发售7亿次级债“白花”丨券商 国都证券作为沈阳华实教育咨询股份有限公司（下称华实股份）主办券商执业期间，不存在筹措资金三方监管协议实际并未与银行最后签订等问题，被沈阳证监局采行开具警告函的措施 《投资时报》研究员 齐文健 随着贤监管沦为常态，一些券商的风触漏洞渐渐曝露出来。譬如国都证券股份有限公司（下称国都证券，870488.OC），今年屡屡接到罚单。 据近期消息，国都证券作为沈阳华实教育咨询股份有限公司（下称华实股份）主办券商执业期间，不存在筹措资金三方监管协议实际并未与银行最后签订等问题，因此被沈阳证监局采行开具警告函的措施。 除此之外，国都证券还在今年3月下旬和6月下旬因内控不完备接到北京证监局班车的罚单。
有一点注目的是，国都证券还在用次级债方式“白花”。7月20日，该公司公布的《2020年非公开发行次级债券（第一期）发售结果公告》表明，公司准许非公开发行总额不多达20亿元的公司债券，分期发售，本期债券为本次批文项下第三期发售，实际发售规模为7亿元最后票面利率6.20%的3年相同收益债券债券已在本月17日发售已完成。
就内控完备、筹措资金用途等问题，《投资时报》向国都证券发送到交流函，不过截至新闻报道并未接到恢复。 今年连收罚单 7月2 日，沈阳证监局公布了一则关于国都证券的警告函。警告函认为，国都证券对于华实股份2018年公告已完成的回购股票筹措资金事项，筹措资金三方监管协议实际并未与银行最后签订，国都证券并未及时必要向银行核实筹措资金账户情况。
2018年年报透露前并未对筹措资金账户情况展开现场检查，造成没能及时发现筹措资金实际并未现金专项账户的情况。 此外，国都证券于2018年11月28日透露的《国都证券股份有限公司关于沈阳华实教育咨询股份有限公司股票发售合法合规的意见》和2019年4月29日透露的《国都证券股份有限公司关于沈阳华实教育咨询股份有限公司筹措资金用于情况的专项核查报告》与实际相符。 沈阳证监局要求，对国都证券采行开具警告函的行政监管措施。同时拒绝公司不应严苛遵照涉及法律法规和业务规则的规定，及时采取有效措施，更进一步完备持续督导工作流程，贯彻提升持续督导执业质量。
值得注意的是，近几个月国都证券屡屡缴罚单，内控问题沦为症结所在。 今年6月22日，国都证券公布接到《关于对国都证券股份有限公司采行责令修正措施的要求》的公告。 公告表明，北京证监局经查找到，国都证券今年4月29日以手工报单方式处置一名客户债券质押式买入初始交易时操作者失当，导致交易以另一名客户的账户成交价，最后造成客户交易承销资金被闲置。
国都证券上述不道德，违背了《证券公司监督管理条例》第二十七条第一款及《证券公司内部掌控提示》第七条、第十七条的规定，体现出有公司内部掌控不完备。 根据《证券公司监督管理条例》第七十条第一款的规定，北京证监局要求责令国都证券限期修正，并拒绝该公司完备内部掌控，强化业务流程管理，提高信息系统功能，贯彻防止操作者风险。 而在今年3月20日，北京证监局因国都证券并未及时请示股东股权质押信息，向该公司印发责令修正的行政监管措施，并拒绝其完备内部掌控，作好股权管理工作。 国都证券营业收入和归母净利润情况（单位：亿元） 数据来源：国都证券年报 7亿次级债“白花” 国都证券有限责任公司正式成立于2001年12月28日，2015年6月23日已完成股份制改建并月改名为国都证券股份有限公司，于2017年3月31日月上海证券交易所新三板。
受限于新三板流动性等因素，国都证券的主要“白花”手段是发售次级债。7月20日，该公司发布公告称之为，公司已于当月17日已完成了为期3年票面利率为6.2%的7亿元相同利率债券的发售。 从经营情况看，国都证券的盈利不过于平稳。
根据全国银行间同业外汇市场中心于2020年7月1日公布的《关于同业外汇市场市场成员透露2020年半年度财务报表的通报》拒绝，国都证券透露了2020年半年度予以审核财务报表。上半年，该公司（母公司）构建营业收入7.99亿元，净利润3.77亿元，同比分别快速增长了5.84%和4.94%。 另外，年报数据表明，2017年至2019年，国都证券营业收入分别为16.75亿元、5.57亿元、14.97亿元，归属于母公司股东的净利润分别为7.3亿元、-1.48亿元、5.33亿元。 从行业名列来看，中国证券业协会公布的2019年券商名列数据表明，该公司在总资产、净资产、营业收入、净利润、净资本和核心净资本这几个关键指标上，分别名列行业的第54、53、60、41、52、53位。
有一点注目的是，监管政策的变化也是最重要推动力。5月29日，证监会公布《关于改动<证券公司次级债管理规定>的要求》，对2010年实行的证券公司次级债涉及规定展开了修改。
主要变化集中于在移除第二条第三款“证券公司次级债券不能以非公开发表方式发售，不得使用广告、公开发表劝说和变相公开发表方式。每期债券的机构投资者合计不得多达200人”的涉及规定；还移除第八条第一款“发售或出让后，债券持有人不得多达200人”的涉及阐释。 同时，上述文件减少了一条规定：“证券公司发售减记债、应急可转债及其他创意类债券品种，参考限于本规定，其他监管规则另有规定的，从其规定”。 此前，在监管层公布的分类评级新规印发稿中，资本充裕作为券商风险管理能力的最重要指标再度被提到，并追加“证券公司评价期内风险覆盖率超过150%且净资本200亿元以上、风险覆盖率超过150%的，分别特2分、1分”。
在科创板、再融资新规、创业板登记制为等多重资本市场改革受到影响推展下，券商的投行业务也经常出现较小发展空间，不过国都证券IPO项目显得寒酸。据报，成都大宏立机器股份有限公司于7月16日顺利过会，荐举机构为国都证券。这是国都证券今年荐举顺利的首单IPO项目。
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